Dans
le milieu très fermé de la pharmacie, les grands laboratoires ont vécu très
confortablement avec un taux de marge qui sera encore de 20,5% cette année.
Mais, selon une étude datant de fin mars dernier d’Euler Hermes, cet âge d’or
est révolu. Ludovic Subran, chef économiste de l’assureur crédit, en veut pour
preuve que «pour notre échantillon des onze premiers laboratoires mondiaux,
représentant 56% du marché mondial, le taux de marge ne cesse de s’éroder. Il
était de 27% en 2003. Dix ans plus tard, en 2013, il pourrait passer en dessous
des 20%». Pour Rémi Vicente, chef de projet au sein du pôle santé de Xerfi France
«2012 sonnera comme la fin d’un cycle pour les laboratoires pharmaceutiques en France».
Le
constat d’Euler Hermes est que les laboratoires se retrouvent confrontés à
plusieurs défis. Dans les pays développés, ils se heurtent à l’écueil des
déficits des régimes d’assurance-maladie (- 7 milliards d’euros prévus pour la France cette année). Surtout
de nombreux brevets de médicaments originaux vont tomber. Ainsi, trois
blockbusters de Sanofi (Plavix, Avapro aux Etats-Unis, Eloxatine) tomberont
dans le domaine public cette année. Devenant des génériques, ils seront bien
moins chers (France : – 30%, mais – 75% aux Etats-Unis) et cesseront d’être
très profitables, voire seront produits par des concurrents. Dans le même
temps, le durcissement des critères d’homologation des nouveaux médicaments réduit
mécaniquement l’offre des grands laboratoires. Pour le moment, la concurrence
des génériques et les coûts de restructuration obèrent surtout la rentabilité
des géants américains. Mais les européens devraient être touchés à leur tour
vers 2014-2016.
Dans
le cas français, Xerfi France pointe deux autres faiblesses. La première est
liée au nombre d’entreprises industrielles du médicament qui ne cesse de
diminuer. Aux restructurations, se sont ajoutés des désengagements industriels
partiels ou totaux (Abbott, Pfizer, Boehringer Ingelheim), et un retard qui s’accumule
dans la bioproduction et les génériques. La deuxième faiblesse est le fait que
les exportations sont de moins en moins un relais de croissance. D’ailleurs les
ventes 2011 (25,352 milliards d’euros) ont chuté de 7% et l’excédent commercial
a fondu de plus de 57% (1,749 milliard). Les principaux pays clients sont la Belgique (10,67%), l’Allemagne
(8,73%), les Etats-Unis (7,21%), l’Espagne (6,77%), et l’Italie (6,69%). C’est
vers la Belgique,
pays de redistribution de la pharmacie vers d’autres zones, que les ventes ont
le plus baissé (- 35,6%) l’année dernière.
A
première vue, les pays émergents peuvent apparaître comme des relais possibles de
croissance. Euler Hermes anticipe, entre 2010 et 2015, une croissance de la
demande pharmaceutique de + 17% en en Asie et en Afrique, de + 11% en Europe de
l’Est, et de + 10% en Amérique latine. Alors qu’elle sera de 0,4% en Europe de
l’Ouest, de 0,5% au Japon, et de 1,3% en Amérique du Nord. Mais Ludovic Subran
tempère les espoirs par quelques chiffres : «quant on considère les
dépenses de pharmacie par habitant, elles sont de 640 $ en France, de 1054 $
aux Etats-Unis, alors qu’elles atteignent seulement 11 $ en Inde, et 39 $ en
Chine. L’eldorado espéré sera plutôt pour le moyen terme. Qui plus est, ce
seront les génériques qui en bénéficieront puisque, hors pays de l’hémisphère
nord, les génériques occuperont une part de marché mondiale de 19% en 2015».
Le
vaccin peut apparaître comme un relais de croissance (chiffre d’affaires
mondial de 26 milliards d’euros en 2011 et de 48 milliards en 2015), mais en
fait quatre laboratoires (les européens Sanofi, GSK, Novartis et l’américain
Merck) monopolisent 80% du marché mondial du vaccin. Dès lors, la pharmacie va
devoir se tourner vers d’autres productions comme les biotechnologies, secteur
dans lequel les Américains sont désormais bénéficiaires et dont le chiffre d’affaires
total pèse trois fois plus que celui des Européens du même secteur qui, en
plus, souffrent d’un problème de financement. D’ailleurs, au cours de l’année
passée, les gros laboratoires ont eu tendance à racheter des entreprises de
biotechnologie comme le français Sanofi qui a fait l’acquisition de l’américain
Genzyme en février 2011.
La
pharmacie peut aussi se tourner vers des productions destinées uniquement aux
pays riches comme les médicaments qui combinent plusieurs principes actifs, le
traitement unique d’une affection particulière, ou bien la pharmacologie
psychiatrique «qui n’a pas de marché au sud de l’équateur» comme le note
Ludovic Subran. Autre possibilité : la diversification vers l’automédication
et les alicaments où un groupe comme Danone essaie de persévérer. Un
laboratoire européen pourrait également acheter un producteur indien de
génériques au prix accessible, alors que les Américains sont plutôt tournés
vers les marchés d’Amérique centrale et du sud.
Jean-François
Tournoud
Pour en savoir plus :
–
la dernière étude d’Euler Hermes concernant la pharmacie : «Une nouvelle
feuille de route pour la pharmacie ?»
–
une étude de Xerfi France mais plutôt axée sur la France :
–
IMS Health France : un cabinet d’études spécialisé dans la pharmacie
–
Leem – Les entreprises du médicament (syndicat professionnel qui regroupe
270 laboratoires réalisant 98% du chiffre d’affaires du secteur en France)
