Le congrès annuel de l’Union de Berne, l’association des assureurs-crédit export privés et publics, est un bon indicateur du climat des affaires à l’échelle mondiale. Organisé à Dubrovnik, en Croatie, la semaine dernière, il a permis de mettre en exergue une certaine résilience de ces acteurs dans un environnement pourtant de plus en plus difficile. L’an dernier, leur engagement a atteint un niveau record 3300 milliards de dollars.
Le rapport annuel de l’Union de Berne (Bern Union, BU) sur l’état de l’industrie de l’assurance-crédit export, publié le 13 mai dernier à l’occasion du congrès annuel de cette institution à Dubrovnik, en Croatie, montre que l’activité des assureurs-crédit export est restée soutenue, malgré un contexte international difficile.
Le montant total des transactions commerciales internationales ayant reçu leurs soutiens a atteint près de 3300 milliards de dollars (Md USD), en hausse de 6 % par rapport à 2023, soit un nouveau « niveau record » selon un communiqué de la BU. Celle-ci estime que cela montre « la résilience d’une industrie contracyclique axée sur le risque », et sa contribution non négligeable au soutien des supply chain. A 90 %, ce montant relève de l’assurance crédit export court terme, soit des transactions du commerce courant.
Court terme, moyen-long terme, risque politique…
Tous les segments de ce marché ne sont toutefois pas logés à la même enseigne :
–Pour les assurance-crédit export court terme (moins d’un an, et le plus souvent 90 jours) : alors que le chiffre d’affaires sous-jacent couvert a augmenté, les nouvelles souscriptions restent relativement stables pour la majeure partie du marché et ont atteint 2976,132 M USD, en hausse de 7 %.
–Pour les activités à moyen et long terme (MLT) : bien qu’en léger retrait sur 2023 (- 2 %), elles ont quant à elles enregistré un nouveau record de 161 Md USD de nouvelles affaires, tirées par des transactions importantes du secteur de la défense soutenues par les agences de crédit export publiques (en France, Bpifrance assurance export) et à des navires de croisière. D’autres secteurs ont bénéficié en 2024 d’un large soutien dont les infrastructures (19,7 Md USD), l’industrie manufacturière (14,9 Md USD) et les énergies renouvelables (12,6 Md USD). En 2022, le niveau des activités MLT avait atteint à peine 118,2 Md USD.
Le communiqué relève aussi que le marché privé de l’assurance-crédit risques politique MLT (credit and political risk insurance, CPRI) affiche une croissance significative pour la quatrième année consécutive pour atteindre 28,6 Md US en 2024, représentant désormais plus d’un cinquième du total des nouveaux engagements MLT.
-Pour le risque politique : il se maintient à un haut niveau en 2024 avec 42,4 Md USD en légère progression par rapport à 2023 (+ 4 %) mais stable par rapport à 2023.
-Pour les autres activités transfrontières (OCB pour Other Cross-Border Credit) : celles-ci recouvrent des assurances, garanties et prêts directs en soutien des transactions commerciales export, directes ou indirectes. Ces activités ont atteint 35,1 Md USD, en recul de 50 % sur 2023.
–Crédit domestique : cette activité recouvre les assurances, garanties et prêts directs qui soutiennent le commerce, directement ou indirectement, lorsque le financement est accordé à une entité nationale. Elle est en hausse depuis quelques années, avec 62,3 Md USD en 2024, soit + 2 % sur 2023.
Reste que l’inquiétude est perceptible, les assureurs-crédit naviguant dans le brouillard, comme leurs clients. En outre, les demandes d’indemnisations sont en hausse.
Entre évaluation des nouveaux risques et montée des demandes d’indemnisation
Selon les résultats d’unsondage de l’UB auprès de ses membres, malgré une attention accrue aux risques liés aux droits de douane et autres barrières commerciales, la plupart des dirigeants interrogés « restent dans une phase d’évaluation, en mettant fortement l’accent sur l’examen interne, l’engagement au niveau des clients et la résilience institutionnelle » indique le communiqué de l’UB.
« La plupart d’entre eux évaluent les implications potentielles d’une mondialisation fragmentée et de l’évolution des chaînes d’approvisionnement, mais peu d’entre eux ont adopté des réponses politiques ou opérationnelles spécifiques à ce stade » souligne encore l’UB.
De fait, les tensions géopolitiques, l’augmentation des obstacles au commerce, le risque de récession mondiale et l’impact des conflits figurent en tête de la longue liste de préoccupations du secteur, alors que les indemnisations versées frôlent pour la première fois 10 Md USD (9,955 Md exactement) tout secteurs d’activité confondus.
Ainsi, l’UB relève une nouvelle augmentation (+31 %) des « claim » au titre du risque politique à 3,3 Md USD. Cela représente un tiers du total, contre seulement 7 % en 2020. Ces demandes restent concentrées dans un petit nombre de pays émergents en difficulté (Ghana, Zambie, Ethiopie, Sri Lanka), alors que les demandes d’indemnisation sur des créances russes accélèrent, d’après le communiqué de l’UB.
Les réclamations pour les contrat court terme augmentent également de manière significative (2,65 Md USD, soit + 10 %), mais restent, selon l’UB, « à peu près proportionnelles à la couverture fournie, malgré l’augmentation des défaillances d’entreprises qui continue de susciter des inquiétudes ».
Les demandes d’indemnisation au titre du de l’assurance risque politique restent « idiosyncrasiques », autrement dit exceptionnelles et spécifiques, avec « un léger regroupement autour de l’Ukraine et de la Russie et des déclencheurs liés à la violence politique et à de nouvelles expropriations ». Elles ont toutefois explosé en 2024 à 681 M USD, en hausse de 349 % sur 2023.
Si ces tendances sont inquiétantes, les niveaux de recouvrement permettent d’absorber une partie de ces chocs : ils ont atteint 2 861 M USD en 2024, soit un niveau légèrement supérieur à la moyenne sur 4 ans, « ce qui permet d’absorber les niveaux plus élevés de sinistres ».
Reste que les exportateurs doivent s’attendre à devoir faire face à de plus rudes négociations de leurs contrats d’assurance-crédit.
Christine Gilguy
