Serbie

Informations pays

Population (millions, 2020)¹ : 6,9

Capitale : Belgrade
Devise : Le dinar serbe (RSD)

Indicateurs économiques :
Taux de croissance du PIB réel¹ : 2020 : -1,8 % (provisoire) ; 2019 : 4,2 %
Revenu national/hab. en parité de pouvoir d’achat (USD, 2020)² : 18 650

Source : (1) FMI (2) Banque mondiale.

Conjoncture

La politique de consolidation budgétaire conduite par le gouvernement serbe avait permis de stabiliser l’économie qui avait renoué avec une croissance de 4,4% en 2018 et 4,2% en 2019. Le gouvernement et les institutions financières internationales prévoyaient ainsi une croissance stabilisée autour de 4% à partir de 2020, tout en soulignant que cette croissance restait insuffisante pour permettre une convergence de la Serbie vers le cœur de l’Europe. Le PIB/habitant serbe est équivalent à 39% du PIB/habitant moyen de l’Union Européenne.

Après avoir connu un épisode de crise budgétaire profonde entre 2014 et 2016 (le déficit public ayant atteint 6,6% du PIB et la dette plus de 70% du PIB), la Serbie avait opéré un redressement spectaculaire de ses finances publiques, grâce à la politique budgétaire rigoureuse menée par le gouvernement dès 2015, avec le concours du FMI. La dette publique avait été ramenée à environ 52% du PIB à fin 2019 et le pays avait retrouvé l’équilibre budgétaire (excédents en 2017-2018, déficit de 0,2% en 2019). La signature, en 2018, d’un accord de 30 mois conclu dans le cadre du Policy Coordination Instrument (qui a pris fin au S1 2021) a permis de pérenniser ces efforts de stabilisation (les autorités serbes ont d’ailleurs manifesté leur intérêt pour un nouvel accord avec le FMI).

Malgré la pandémie, la Serbie parvient à lever des fonds sur les marchés internationaux (via des bons du trésor et euro-obligations, notamment). Elle n’a pas demandé d’assistance d’urgence au FMI, non plus que d’assistance macro-financière à l’UE (à la différence des autres pays des Balkans Occidentaux).

L’économie serbe repose principalement sur les services mais aussi sur son industrie qui conserve une part importante du PIB (25%). Si l’industrie manufacturière est dynamique, la Serbie reste très dépendante de certains secteurs de l’industrie lourde : sidérurgie, énergie, industrie minière. Elle reste positionnée sur des produits de moyenne (produits automobiles, métaux) ou de faible valeur ajoutée (textiles), le gouvernement axant son soutien aux IDE en fonction du nombre d’emplois créés ou maintenus, en raison d’un taux de chômage encore important (à 11 % avant la pandémie, il a baissé à 9% en 2020). La Serbie dispose aussi d’une filière agro-alimentaire (6 % du PIB) dynamique qui totalise 18 % de ses exportations avec une progression de +8,0 % (en glissement annuel) au printemps 2020.

La Serbie connait en 2020 une baisse de seulement -1 % de son PIB qui fait suite à plusieurs années de croissance soutenue (+4,2 % en 2019). L’économie serbe est diversifiée, qu’il s’agisse des services (logistique, TIC, audiovisuel), de l’industrie-construction (25 % du PIB), ou du secteur agri-agro, qui avec 18 % des exportations totales, a enregistré une progression de +8,0 % (en glissement annuel) à la mi-2020. Des flux d’IDE importants (notamment dans le secteur automobile) devraient néanmoins reprendre dès 2021, sachant que la Serbie attire 1/3 des nouveaux projets d’investissements à destination de l’Europe émergente. En 2020, les flux d’IDE (6,2% du PIB) ont encore plus que compensé en 2020 le déficit du compte courant (-4,3 % en 2020).

Les prévisions de croissance de +6,0 % pour 2021 et +4,0 % pour 2022 et 2023, sont légèrement plus optimistes que celle des IFIs qui anticipent en moyenne sur une croissance de +5,0 % en 2021 et +4,1 % en 2022.

Le déficit public qui s’établit fin 2020 à -8,9 % du PIB (initialement prévu à -0,5 % pour 2020) est la conséquence des mesures de soutien à l’économie pour contrer les effets de la crise sanitaire (5,9 Mds EUR soit 12,5 % du PIB, en incluant les mesures de garanties et de moratoires de crédit) et de l’augmentation des dépenses de santé (+ 512 M EUR soit 1,1 % du PIB). Le FMI estime que le déficit budgétaire devrait diminuer à -3,0 % en 2021 puis -1,5 % en 2022. La dette publique atteint 59 % du PIB en 2020 (52,9 % en 2019) et devrait être réduite à 56 % du PIB d’ici 2023, en ligne avec les prévisions du FMI.

Les investissements publics ont représenté 5,2 % du PIB en 2020 en hausse par rapport à 2018 (3,8%) et 2019 (4,9%).

Source : https://www.tresor.economie.gouv.fr